Dans le cadre des recherches pour appréhender un taux d’actualisation intégrant le risque pays et le risque de change que Aswath Damodaran (professeur de finance d'origine indienne qui enseigne à la Stern School of Business de New York University) propose une méthodologie permettant de déterminer le taux de rentabilité exigé pour un investissement dans les contextes les plus divers, notamment, dans les pays émergents.
Damodaran propose de rajouter une prime pays à la prime de base définie par rapport au marché américain qui est la référence (bêta et taux sans risque sont obtenus avec des données américaines). La prime pays est fonction du risque de défaut du pays mesuré par une agence de rating (country bond spread), de la volatilité du marché actions et de la volatilité du marché obligataire du pays concerné. Cette prime de risque pays affectera le taux de rentabilité exigé en fonction de l’importance des ressources engagées. Si le projet est de faible taille, son impact sur le taux sera réduit.